互聯網教育十年浮沉：VIPKID、ITG、好未來、新東方的對抗故事

2015年，中國民營英語教育培訓機構教父級的人物俞敏，悄然將其微信名字悄然改成了“洪哥”。而他找到的跟上時代步伐的方法，就是做一個年輕人喜歡的網紅。

他曾坦言自己 “已經被時代部分意義上拋在了后面”，“寧可在改革的路上死掉，也不死在原來的基因里。”

這背后的語境是，他所建立的英語教育線下王朝，正遭遇資本裹挾的互聯網教育浪潮沖擊。

俞敏洪擔憂的是，2014年，互聯網教育市場的狂熱，平均每天誕生2.6家在線教育公司。而2018年，在線教育融資金融達745億，每天2筆融資事件。

而過去幾年，主打1對1在線教育的四小龍——VIPKID、iTutorGroup、DaDa、51Talk累計融資超過100億元。

2019年，移動互聯網紅利消失。曾經的寵兒融資斷裂，大批中小在線教育死去。

51talk雖搶跑上市，但市值暴跌至1.4億美元，6年虧損20億元。

DaDa（噠噠）英語賣身好未來，被爆甩單危機。

iTutorGroup在深陷商標案更名風波，低調兩年后，7月突然傳出傍身平安的消息。

市場黑馬VIPKID，整體估值從60億美元打回到45億美元，輾轉從老股東騰訊拿到1.5億美元融資……

新與舊，在十年中輪回，這是一個關于夢想與野心的故事。

1 | 五年激蕩：從高光到寒冬

俞敏洪倒騰新東方5年后的1999年，遠在日本29歲的東京大學助理教授楊正大，嗅到了互聯網浪潮。他果斷辭職，創立了在線教育集團iTutorGroup，推出真人在線互動教學模式。

也是那一年，17歲的米雯娟從高二輟學。兩年后，她進入舅舅創立的ABC英語機構幫忙，開始學做生意。

1999年，是互聯網歷史上一個特殊的年代。

那一年，馬化騰在深圳創立騰訊，拉里佩奇和謝爾蓋·布林創立了谷歌。馬云含淚離開北京，創立了阿里巴巴。

在線教育這條賽道，和社交、搜索、電商等一樣寬廣，但可規模化難度則大得多。

剛開始創業的前10年，iTutorGroup主要在臺灣地區發展，直到2010年進入大陸市場，推出了VIPABC品牌。

2012年，iTutorGroup獲得啟明創投的A輪融資，估值達1億美元，中國在線教育的炙熱時代就此拉開序幕。

2013年，智能手機的出現，徹底點燃了中國的創業潮。

移動互聯網改變了人們生活的每一個領域，滴滴打車、今日頭條、美團、共享單車等獨角獸的瘋狂的速度與估值提升，也刺激著在線教育創業者。

從最早的iTutorGroup、滬江網，到一起作業、VIPKID等，過億美金公司如雨后春筍般出現。

2014年有段時間，俞敏洪每天都心驚膽戰。

那一年，被視為中國在線教育元年，平均每天誕生2.6家在線教育公司。

那一年，iTutorGroup獲得由阿里巴巴等近1億美元B輪融資，估值達5億美元。

iTutorGroup首先啟用籃球巨星姚明為旗下VIPABC品牌代言。借助姚明的知名度與口碑，VIPABC在國內市場發展勢如破竹。

第二年，iTutorGroup獲得2億美元C輪融資，估值突破10億美金，成為全球在線教育首家“獨角獸”企業。

與此同時，另一家行業黑馬迅速趕超。

2014年初，米文娟離開ABC英語，創立了一家在線英語教育機構，并取了一個與VIPABC極其相似的名稱——VIPKID。以至于，當年很多用戶以為VIPKID就是VIPABC旗下的子品牌。

與VIPABC主打的1對多在線小班課、全球外教、以及專注在成人英語不同的是，VIPKID聘用北美老師，主推在線1對1教學，教中國4～12歲的孩子學英語。

2016年，VIPKID獲得1億美金融資，聘請當紅影視女星劉濤為代言人，開始火箭般躥升。

2017年8月，VIPKID高調宣布前7個月營收破20億元，全年營收預計突破50億元。

這是一個歷史性時刻，成立僅僅4年，VIPKID首次超越iTutorGroup，登頂行業榜首。

而創立于2011年的51Talk，主打低價菲律賓外教，在短短幾年內完成了四輪融資，投資方包括真格基金、紅杉等，于2016年6月登陸美國紐交所，成為中國在線教育赴美上市第一股。

51Talk從2013年到2017年，營收從2170萬元上漲至8.5億元，虧損也從1780萬元大幅上升至5.808億元。

成立于2013年，起步于上海的在線青少兒英語平臺DaDa，憑借孫儷代言和大膽的營銷手段，一躍成為另一匹黑馬。

VIPKID、iTutorGroup、DaDa、51Talk成為市場上的四家明星企業。在線1對1英語，成為中國最大的創業風口。

面對競爭，當初的行業老大iTutorGroup在完成C輪2億美元的融資后，卻一改過去高調的風格，此后三年都未再進行融資。

反觀整個市場，2016、2017年在線教育融資量極大。特別是VIPKID，幾乎每個季度都在公布業績，資本不斷追加投資，將它推上更高峰。

誰敢燒錢誰就能贏，誰就能把規模做到最大。

而這一切，在2019年戛然而止。

2 | 流量寒冬：存量搏殺

進入2019年，移動互聯網浪潮退散，互聯網教育進入了你死我活的存量搏殺時代。

今年暑假兩個月，在線教育公司在騰訊和頭條系投放廣告額高達30-40億元。

眾多玩家不計成本燒錢搶客，導致獲客成本越來越高，甚至現金流隨時可能斷裂，這是互聯網教育公開的秘密。

獲客成本越來越高，甚至現金流隨時可能斷裂，這是互聯網教育公開的秘密。

2019年Q1，線上+線下模式的好未來、新東方，獲客成本分別在249元、202元。純線上的尚德機構、51Talk，獲客成本分別高達4970元、821元。

除營銷費用外，企業還需承擔教師薪酬、管理成本，這讓在線教育公司掙扎在盈利困境中。目前市場上主打的1對1是否能成為可持續的商業模式？

從上市公司51Talk的財務數據，能透視行業的冰山一角。

51Talk ，中國第一家赴美上市的在線教育公司，市值不到10億元民幣。成立6年，累計虧損16億，營銷支出已達21億元。

51Talk 2018年的流水收入有17億元，凈現金流是正的，累計9310萬元，依靠預收款公司還能夠持續運營。

據51Talk披露的數據，2013-2018年，獲客成本由1232元上漲到4312元，雖然51Talk的客單價也逐漸上升到了1萬元，但平均每個活躍用戶的年確認收入只有3695元，無法覆蓋獲客成本。

根據媒體粗略估算，VIPKID每新做一單，就得虧掉10-20%的收入，這還不包括大量贈課所積累的遞延成本。

今年4月英國《金融時報》曾援引投資人指出，VIPKID向客戶贈送的免費課程數量成為了其沉重的成本負擔。VIPKID使用客戶的預付款進行補貼，用燒錢來進行高成本的客戶獲取，但這樣的做法無法帶來回報——為了不斷擴大用戶規模，就得不斷回填這個洞。

所有的1對1在線英語教育機構，都面臨著困局——虧損式投入營銷，用戶高速增長，依靠預收的學費維持現金流，虧損持續擴大，盈利遙遙無期。

許多教育公司靠補貼大量獲客，反而形成了規模不經濟，導致教育和運營資源攤薄——服務質量下降——滿意度下降——客戶用腳投票的連鎖反應。

教育，本質是一個慢生意。

互聯網流量轉化為教育流量，轉為率低，轉化成本高。

2015年末，百度憑借流量高地喝一口“教育+互聯網”的湯。百度教育事業部，期望巨大流量很快導入到以百度傳課為代表的教育平臺上，但流量的轉化卻遠沒有達到預期。

2018 年 1 月，百度傳課宣布停止維護客戶端，轉型知識付費。同時，百度以“AI+教育”為準則，轉型TO B 探索。

另外一個流量巨頭——字節跳動也先后推出GoGoKid、aiKID兩款產品主打K12英語教育，期望以集團建立的流量帝國來快速搶占互聯網教育的高地。

但是，2019年GoGoKid大規模裁員，而旗下另外一款產品aiKID也早已在幾個月前就停止運營。

流量可以創造奇跡，頭條、抖音就是流量時代誕生的“超級物種”，但這種奇跡卻似乎并不能完全復制到互聯網教育領域。

百度和今日頭條在互聯網教育碰壁，一再表明流量導入并不能帶來在線教育平臺的成長。

3 | 巨頭操控：獨角獸誰能領跑？

未來的互聯網教育獨角獸的命運，似乎掌控在巨頭的手掌中。

互聯網教育中小企業正在大批枯萎、倒閉，頭部企業在尋找靠山——資本巨頭與科技巨頭。

VIPKID傍身騰訊，iTutorGroup被平安收購，DaDa被好未來收購。

2019年10月8日，VIPKID正式發布公告稱，獲得騰訊融資，但并未透露金額和具體細節。

一周前，媒體報道稱，VIPKID融資落下帷幕，其估值為45億美元，老股東騰訊投資1.5億美元。

而半個月前，路透還報道稱，騰訊擱置了對VIPKID的這筆融資。針對此事，VIPKID彼時回應媒體稱，為不實消息。

騰訊從2018年轉型擁抱產業互聯網，其打法為轉向以to B為核心的數字化能力輸出。

在C端業務方面，騰訊進行了以“連接”為主題的投資。從2014年開始，騰訊在教育領域的投資有24起，騰訊投資的教育項目——新東方在線、百詞斬、VIPKID、猿輔導、VIP陪練等獨角獸公司。

騰訊擁有QQ、微信兩大社交流量之王，月活超過11億用戶。但是，根據騰訊投資的原則，它奉行賽馬制，所有投資的項目要合理公開公正利用流量。

俞敏洪曾分析，巨頭發展不需要考慮邊界，所以互聯網公司必須搶占邊界，通過投資占領各個領域和賽道。若被對手搶占，就會失去競爭機會。

新東方在線在接受騰訊投資后，雙方一直在探索，比如基于流量嘗試合作。

另一家明星企業DaDa，此前，業內曾有多次好未來收購 DaDa的傳聞。

2019年8月，《晚點LatePost》報道，好未來已于7月份完成對DaDa英語的收購，交易價格未知，但之后DaDa對此進行回應稱假消息。

幾乎同時，媒體報道，DaDa傳出內部管理層變動，DaDa創始人兼副總裁沈曉鳳離職，部分上海銷售團隊被裁員。

好未來，中國教育行業龍頭公司，公司在美國上市，市值215億美元。好未來在57個城市共設立725個教學中心，總學生達到172萬。

2019年，好未來打響“K-12網校”進攻戰，主打在線大班課和雙師課的學而思網校投入燒錢營銷大戰。

而曾經的龍頭iTutorGroup，在保守3年中，逐漸失去了老大地位。

7月11日，平安旗下子公司戰略入股iTutorGroup。平安為中國綜合金融巨頭，目前市值1.6萬億元。

據知情人士透露，平安早就想進入教育領域，在過去兩年里看遍了市面上所有的在線教育公司，最后選中iTutorGroup，看重的是其團隊綜合壁壘的建設能力。

平安收購汽車之家后，其市值從34億美元增長到109億美元，或許正是平安想要在互聯網教育復制。

據知情人士透露，平安140萬保險代理人也加入了在線教育產品的銷售，他們擁有1.8億龐大的客戶基礎。

iTutorGroup能否再次煥發生機，值得進一步觀察。

4 | 結語：100億營收，萬億教育產業

馬化騰曾說：“所有互聯網+領域，我覺得最難啃的就是+醫療和教育。”

這是一個巨大的市場。2020年，中國在線教育用戶將突破3億人，市場規模將突破4330億元。

在線英語教育僅僅是其中一部分，而“K12教育”，其市場規模超過1000億。行業人士預計，這個行業將誕生1000億美元市值的公司。

VIPKID、iTutorGroup、學而思網校、猿輔導等一大批獨角都瞄準了第一個臺階——100億營收，以及未來更大的市場。

2019年， 5G、人工智能、大數據等科技紅利，開始再次顛覆、變革傳統產業。

中國教育產業變革，已經啟動，科技將成為最大的助推器。

教育變革，科技浪潮，資本浪潮，三大浪潮激蕩，澎湃而生。這是一個激蕩的教育時代。（來源：搜狐網）